Automobile/Diesel : Pourquoi tu tousses plus?

« Man ist, was man isst ». L'homme est ce qu'il mange, dit le proverbe allemand. Et aussi ce qu'il respire, ont complété mardi les juges fédéraux de Leipzig.

Le diesel « a gagné la bataille technologique et perdu la bataille juridique », regrettait à l'automne Carlos Tavares, le patron de Peugeot. Sa défaite juridique sonne, pour l'ensemble des constructeurs automobiles européens, un glas qui n'a pourtant guère retenti en Bourse.

L'indifférence sereine des investisseurs - une hausse de 0,06% de l'indice - pourrait néanmoins se révéler surfaite. Certes, avec des décotes de 30% à 50% sur la moyenne des valorisations à dix ans, les gérants pensent avoir pris leur distance de sécurité à l'égard des carambolages possibles, de la possibilité d'interdire les véhicules diesel les plus polluants dans les villes comme l'a décidée la justice administrative allemande aux risques de « disruption » numérique.

La communication des groupes sur les dizaines des milliards d'euros investis à courte échéance dans l'électrique a aussi fourni un écran de fumée crédible face aux ambitions de Pékin dans ce domaine.

Le choc industriel que provoquerait en Europe une disparition accélérée du diesel, sans compter l'impact financier des valeurs résiduelles, ne doit cependant pas être minimisé. La « Mannschaft » de l'auto, très axée sur le haut de gamme où le diesel pèse encore 65% à 70% des immatriculations, demeure la plus exposée, souligne Morgan Stanley.

A Poitiers, Laurent Fabius pensait avoir stoppé les magnétophones japonais. A Leipzig, l'Europe vient peut-être sans le savoir d'ouvrir une autoroute au « made in China ».

La moitié des 10 milliards d'euros de commandes reçues par la nouvelle société commune de Valeo et de Siemens dans les composants des motorisations électriques (moteurs, convertisseurs et chargeurs) provient de constructeurs implantés en Chine. L'autre moitié vient d'Europe.

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