Renault/Automobile : Un Losange pas au carré - Les Échos

Publié le 20 juil. 2020 à 19h14Mis à jour le 20 juil. 2020 à 19h27

Loin des yeux, mais pas loin de la rancoeur. S'il voulait couper les jarrets à Luca de Meo, le nouveau pilote de Renault depuis le 1er juillet, Carlos Ghosn, l'ancien PDG de l'ex-Régie, ne pouvait choisir meilleur moment pour railler les « lamentables » résultats de l'allié de Nissan que celui de la publication des chiffres de ventes du premier semestre, forcément désastreux (-35 %). Même de sa retraite libanaise, il n'a pas échappé au shogun déchu que de tous les constructeurs automobiles européens, la marque au Losange est celle qui manque le plus de moteurs en Bourse. Les Allemands peuvent jouer la carte chinoise, qui a fait rebondir plus tôt qu'ailleurs leurs berlines haut de gamme (+17 % pour BMW au deuxième trimestre), celle de la bonne gestion des cash-flows (étonnamment positifs chez Daimler) ou celle du développement électrique (Volkswagen). PSA roule sur les deux roues motrices d'un point mort fortement abaissé et du rapprochement avec Fiat-Chrysler. La première est crédibilisée par les attentes des analystes d'une rentabilité opérationnelle proche de 4 % cette année, pas loin du plancher de 4,5 % promis par son patron Carlos Tavares, tandis que les synergies de la seconde (3,7 milliards d'euros) sont présentées comme un minimum. En comparaison, l'objectif de Renault de réduire ses coûts fixes d'un cinquième semble « tardif » et « d'ampleur insuffisante » aux experts d'Oddo BHF. La valorisation intrinsèque du groupe (hors Nissan et Daimler), redevenue positive, est loin des points bas (négatifs de 7 à 10 milliards d'euros) de 2012-2013. Le Losange va devoir se mettre au carré.

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